中国碳市场大会释放三大信号——企业最关心配额可预期性
发布时间：2026-10-09
2026年9月15日，2026年中国碳市场大会在武汉举行。大会披露了三组关键数据：截至8月底，全国碳市场配额累计成交量近10亿吨、成交额656.99亿元；四行业重点排放单位增至3680家，覆盖全国碳排放总量的65%以上；2024年度配额清缴完成率创历史新高。但比数据更值得关注的，是大会释放的三大政策信号——配额供给从“宽松”走向“边际收紧”、企业最关心的“政策可预期性”被首次系统性调研、金融机构入市进入窗口期。当碳配额从“零成本的合规工具”向“有成本的生产要素”跃迁，企业对“明年配额怎么分、基准值是多少、会收紧多少”的追问，正在成为碳市场制度完善最直接的驱动力。
一、信号一：配额“边际收紧”——四大行业首次统一管理
大会期间，生态环境部正式印发《全国碳排放权交易市场2025、2026年度发电行业以及2026年度钢铁、水泥、铝冶炼行业配额总量和分配方案》。这是全国碳市场扩围后首次对四大行业配额分配统一作出系统安排，也是《“十五五”碳达峰行动方案》提出碳市场覆盖行业单位产品碳排放下降3%左右目标后的首次制度落地。
方案延续了“行业整体配额基本平衡、各重点排放单位盈缺率控制在较小范围”的总基调，但通过多重手段实现了配额供给的“边际收紧”。
发电基准值连续下调。 2025年度发电行业综合基准值在2024年度基础上再降0.35%，2026年度继续下调0.35%。调峰修正系数的补偿负荷率上限由65%进一步下调至50%——负荷率在50%至65%区间的机组从“可获得补偿”转为“不再享受任何调峰配额补偿”。
预分配比例大幅下调。 配额预分配比例由70%统一下调至50%，这意味着企业年初可交易的配额供给大幅下降，资金安排与风险管理的不确定性明显上升。
配额结转政策取消。 方案明确2019—2024年度配额不可用于2025年度及后续清缴，企业不能再“吃老本”。生态环境部环境规划院碳达峰碳中和研究中心执行主任蔡博峰指出，这一调整“为后续向总量管控和有偿分配过渡创造了制度条件”。
首次提及有偿分配。 大会明确将“逐步实施配额总量控制和有偿分配”，对钢铁、水泥等碳排放总量相对稳定的行业优先实施配额总量控制，建立配额总量逐步收紧机制，稳妥推行配额有偿分配并逐步提高比例，相关收入将用于支持企业绿色低碳转型。
对于新扩围的钢铁、水泥、铝冶炼行业，方案采用了“稳”字当头的过渡期设计。生态环境部环境规划院碳达峰碳中和研究中心低碳发展政策研究室主任宋晓晖表示，2025年、2026年度采用碳排放强度系数法分配配额，既体现了“激励先进、鞭策落后”的政策导向，又将单个企业的配额盈余与缺口控制在3%以内。
二、信号二：企业最关心“政策可预期性”——85.8%企业希望政策提前明确
本次大会最具突破性的成果之一，是一份针对606家企业的实名制问卷调研的发布。
2026年9月，生态环境部环境规划院联合国家应对气候变化战略研究和国际合作中心、生态环境部信息中心、上海环境能源交易所、中碳登等多家单位，开展了一次覆盖已纳入和拟纳入全国碳市场行业企业的实名制调研，最终形成606家企业的有效分析样本。参与企业覆盖发电、钢铁、水泥、铝冶炼、石化、化工、平板玻璃、铜冶炼、造纸和民航等行业。
调研结果揭示了一个核心关切：企业对“政策可预期性”的诉求非常强。444家已纳入企业中，17.3%认为重要政策应提前3年以上明确，28.4%认为应提前2至3年明确，40.1%选择提前1至2年——三者合计达到85.8%。
正如调研所揭示的，对已经进入全国碳市场的企业来说，最核心的问题非常具体：未来配额按照什么方法分、基准值是多少、下一年会收紧多少。配额基准一旦发生变化，影响的不只是企业当年的履约成本，还能影响企业未来数年的生产安排、技术改造、碳资产预算以及集团内部经营考核。
在调研中，企业代表提出的诉求指向了三个具体方向：
配额方案应相对稳定。 有能源企业代表提出，不同行业的生产、销售节奏不一样，企业本来就需要根据自身行业特点提前规划减碳项目。“如果配额方案总是变动，企业就不容易形成稳定预期，从而难以提前安排减碳项目”。
配额分配应贴合行业实际。 水泥企业代表指出，水泥生产受基建地产周期影响大、产量波动明显，配额分配应结合产能利用率下滑的弹性调节机制，兼顾行业转型成本承受压力。
规则透明是可交易的前提。 有企业代表指出，不同行业之间的配额流转就是发现碳价值的过程，“但前提是规则透明、可预期，否则企业不敢真正参与交易”。
这些来自一线的声音，正在被转化为制度完善的依据。调研报告明确，企业反馈将用于碳市场运行评估、配额分配机制和后续扩围政策研究。
三、信号三：金融机构入市进入窗口期——2027年上半年或是关键节点
大会释放的第三个重要信号，是关于金融机构入市的明确时间预期。
大会明确，生态环境部将引入银行、券商等非履约主体参与市场交易，2027年上半年或是金融机构入市窗口期。中国人民银行相关人士在会上表示，碳交易的实质是碳配额的资产化和货币化，人民银行已设立8000亿元碳减排支持工具，支持银行探索开展碳配额质押贷款和回购融资业务，研究金融机构参与碳市场交易的规则，健全配套清结算机制。
清华大学能源环境经济研究所所长张希良在大会期间表示，引入配额有偿分配和金融机构参与交易，有助于提高碳价发现的权威性。长远来看，引入基于配额的期货等金融衍生品交易，是提高碳市场价格发现功能完整性和活力的必由之路。他同时强调，金融机构入市需防范过度投机和市场垄断，“紧迫的是要制定专门的金融机构参与碳市场交易的管理办法，明确准入门槛、持仓限额、信息披露等核心规则”。
碳金融产品创新已在地方层面先行落地。上海市推出首个碳配额行政管理服务信托，形成“碳信托市场化调节+政府储备配额有偿发放兜底”的双轨调控体系；湖北省推动首个国家备案的碳保险产品落地，发行全国首笔“科技+碳”债券。上海环境能源交易所总经理徐鸣一介绍，目前已配合主管部门累计组织配额有偿分配17场，逐步构建出“履约和非履约相结合的常态化配额分配机制”。
四、市场表现：碳价高位企稳，扩围效应持续释放
三大政策信号之下，碳市场交出了一份量价齐升的成绩单。
交易规模方面，2025年全国碳市场配额成交量2.35亿吨，同比增长24.36%，创开市以来新高；成交额146.30亿元。2026年1至8月，市场活跃度持续保持高位，成交量、成交额同比分别上涨46.53%和67.64%。截至2026年8月底，配额累计成交量9.61亿吨、成交额656.99亿元。
价格方面，9月全国碳市场CEA成交量环比增长20.81%，成交均价维持在90.90元/吨高位。9月30日成交均价报90.90元/吨，价格继续维持在高位。张希良认为，“目前80元/吨左右的碳价，是一个比较合理的水平，和我国实现当前碳减排目标所要求的碳价水平是一致的”。
扩围进展方面，2026年四个行业纳入的重点排放单位共计3680家，覆盖二氧化碳排放量约83亿吨，占全国碳排放总量的65%以上。石化、化工、造纸、民航等行业纳入全国碳市场的前期准备工作已经启动。大会明确将按 “成熟一个、纳入一个” 的原则，加快将石化、化工、民航、造纸等高排放行业纳入覆盖范围。
国际合作方面，中国碳市场国际合作持续深化。2026年8月，英国正式将中国全国碳市场纳入其碳边境调节机制“合格碳定价机制”清单，为中国碳价首次获得主要经济体边境碳调节机制的正式认可。
五、展望：从“制度搭建”走向“企业适应”
大会释放的三大信号，共同指向一个判断：全国碳市场正在从“制度搭建期”进入“企业适应期” 。
对已纳入企业而言，配额分配的“边际收紧”意味着碳成本将逐步显性化。发电行业基准值连续下调、调峰补偿门槛收窄、预分配比例降至50%——这些调整让企业的碳资产管理从“年度专项工作”变为“日常经营决策”。正如张希良所建议的，企业须主动将碳排放控制纳入核心治理体系，建立专门机构，配备专门人员。目前纳入碳市场管控的企业有5000多家，这些企业在节能减碳管理方面做得较好，但绝大部分企业还没有做好甚至没有做节能降碳管理，未来有很大的进步空间。
对拟纳入企业而言，石化、化工等行业的纳入进程正在加速。大会明确将“科学公平分解落实好‘十五五’规划中，全国碳市场覆盖行业单位产品碳排放下降3%左右的目标”，对碳排放总量相对稳定的行业优先实行配额总量控制。这意味着即将纳入碳市场的行业企业，碳约束已不是“要不要做”的选择题，而是“什么时候开始准备”的时间题。
对碳市场制度而言，企业的“政策可预期性”诉求正在被转化为制度完善的动力。调研报告明确将企业反馈用于碳市场运行评估、配额分配机制和后续扩围政策研究。全国碳市场正沿着“夯实数据基础—优化配额分配—引入有偿分配—金融机构入市—扩大行业覆盖”的路径稳步推进，最终建立起“以配额总量控制为基础、免费和有偿分配相结合”的成熟碳市场体系。